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工行业周报环氧丙烷大幅反弹化纤价格延续回

发布时间:2019-11-28 10:53:59

工行业周报:环氧丙烷大幅反弹 化纤价格延续回暖

一周涨幅较大的产品:环氧丙烷,8.1%;纽约柴油,7.6%;乙烯,7.0%;软泡聚醚,6.8%;硬泡聚醚,5.8%。 一周跌幅较大的产品:磷矿石,-8.9%;Henry Hub 天然气,-3.1%;顺丁橡胶,-2.4%;丁腈橡胶,-2.3%。环氧丙烷、聚醚大幅反弹。本周国内环氧丙烷及其下游聚醚价格大幅反弹,其中华东地区环氧丙烷价格上涨8.1%至12000元/吨,硬泡聚醚和软泡聚醚分别上涨5.8%和6.8%至11950和12500元/吨。二季度以来,由于下游需求持续低迷,环氧丙烷和丙烯价格一度倒挂,大部分企业盈利情况欠佳,提价动力较强;近期伴随终端需求底部企稳和油价持续上涨,下游企业补库存和部分装臵检修成为促发产品价格上行的主要动力;展望后市,我们判断随着镇海炼化28.5万吨装臵进行检修,环氧丙烷价格短期内有望维持强势,并相应带动聚醚价格上行,但企业盈利还需观察其下游需求情况。 化纤价格延续回暖。本周化纤价格总体延续回暖之势,其中氨纶、尼龙价格维持平稳,涤纶短纤、涤纶长丝和粘胶短纤价格分别上涨5.3%、2.2%和0.9%至10900、12650和15500元/吨。PTA、乙二醇、棉浆等原料价格上涨,下游企业阶段性备货,加之台风影响华东地区生产运输造成货源偏紧,带动涤纶及粘胶短纤价格上涨。目前生产企业库存较低,而下游旺季将近,开工有所回升,备货相对积极,短期有望进一步带动涤纶、粘胶乃至氨纶等产品需求改善,预计化纤价格回暖趋势可望延续。 合成橡胶价格继续走弱。本周国内合成橡胶价格继续走弱。丁苯橡胶、顺丁橡胶价格分别下跌0.5%和2.4%至18600和20700元/吨。下游需求持续低迷,加之受原料丁二烯、苯乙烯价格走弱影响,合成橡胶价格继续下行。预计未来在成本支撑减弱及需求低迷影响下,合成橡胶价格或将维持弱势。

短期投资视点:本周化工产品价格涨多跌少。原油价格受旺季需求带动及欧美经济刺激预期上升影响,周初大幅走强后维持盘整,部分石化产品价格在原油上涨及企业夏季检修等影响下有所上涨,其中环氧丙烷价格表现强势;部分化纤产品价格受成本上升及旺季前夕下游补货带动延续回升;氮肥价格小幅走弱,磷肥、钾肥以稳为主;草甘膦价格维持高位。投资视点上,重点关注扬农化工、华邦制药、长青股份、新安股份、滨化股份、烟台万华、华鲁恒升、兴发集团等。

风险提示:经济持续低迷导致化工产品需求及价格不达预期的风险。

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